第41章 策略研究员
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研究了一個财務量化策略嗎？于經理好像很重視，所以時常來問問情況。
” “也對。
” “對了。
量化交易我還不是很懂。
一會你給我講一講。
” “好。
” 量化交易，是用數學模型和計算機，通過曆史測試，選出有效的策略并進行交易的方式。
它的優勢是紀律性強，不受人為情緒的影響。
制定量化策略的方法，是通過對曆史行情的分析回測，找到能夠帶來收益的交易因子（選股的條件），并以此設計出相應的策略，再交由計算機程序執行。
但也不是隻能由程序執行，人工執行也可以，但隻有嚴格按照買賣點操作的，才算是量化交易。
理論上講，隻要可以量化的指标，都可以當做交易因子。
最常用的量化交易因子，是技術指标和财務指标。
技術指标就是常用的那些指标。
MA、MACD、KDJ…… 其實隻要有完整的買賣信号，指标本身也可以作為量化交易策略使用，隻是應用的效果沒有那麼好。
更多的時候，量化交易是采用多因子策略的，就是同時采納多個條件。
财務指标作為交易因子，可以采納的指标也非常多。
理論上講，财報裡的每一個指标都可以。
它們對交易策略收益率的影響，隻有通過測試才能知道。
常見的财務指标有： 一、體現企業營運能力的指标： 1、存貨周轉率：倉庫裡的産品全都賣掉需要多久。
一般是指标數值越高越好。
2、總資産周轉率：體現企業全部資産利用效率的指标。
二、體現企業償債能力的指标： 1、流動比率：是企業流動資産與流動負債的比率。
該比率越高，企業短期内的償債能力越強。
但太高的話，可能表示企業沒有太多生意可做。
2、速動比率：速動資産是可以快速動用的資産。
它與流動負債的比率就是速動比率。
該比率太高太低都不好。
太低表示短期内到期的債務太多，償債壓力很大；太高表示流動資産太多，會影響投資的效率。
3、資産負債率：就是企業負債總額與總資産的比率。
負債越多風險越大，但負債太少，可能是企業沒有項目可投，增長前景會受影響。
三、體現企業盈利能力的指标： 1、毛利率：就是企業産品或服務的獲利能力。
該指标越高，企業的産品或服務就越賺錢。
2、淨資産收益率：是企業淨利潤與平均淨資産的比率。
體現了企業用資本獲取收益的能力。
是衡量企業經營效率的核心指标。
四、體現企業經營能力的指标： 1、淨利潤增長率：是利潤的增長情況，體現了企業的現狀。
2、營業總收入增長率：是企業總收入的增長情況。
五、體現企業風險的指标： 1、權益乘數：計算方法是用資産總額除以股東權益。
該指标越大，表示股東投入的資本，在企業資産中占比越小。
它可以衡量企業的财務風險。
2、經營杠杆系數：該指标越大，經營風險越大。
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” “也對。
” “對了。
量化交易我還不是很懂。
一會你給我講一講。
” “好。
” 量化交易，是用數學模型和計算機，通過曆史測試，選出有效的策略并進行交易的方式。
它的優勢是紀律性強，不受人為情緒的影響。
制定量化策略的方法，是通過對曆史行情的分析回測，找到能夠帶來收益的交易因子（選股的條件），并以此設計出相應的策略，再交由計算機程序執行。
但也不是隻能由程序執行，人工執行也可以，但隻有嚴格按照買賣點操作的，才算是量化交易。
理論上講，隻要可以量化的指标，都可以當做交易因子。
最常用的量化交易因子，是技術指标和财務指标。
技術指标就是常用的那些指标。
MA、MACD、KDJ…… 其實隻要有完整的買賣信号，指标本身也可以作為量化交易策略使用，隻是應用的效果沒有那麼好。
更多的時候，量化交易是采用多因子策略的，就是同時采納多個條件。
财務指标作為交易因子，可以采納的指标也非常多。
理論上講，财報裡的每一個指标都可以。
它們對交易策略收益率的影響，隻有通過測試才能知道。
常見的财務指标有： 一、體現企業營運能力的指标： 1、存貨周轉率：倉庫裡的産品全都賣掉需要多久。
一般是指标數值越高越好。
2、總資産周轉率：體現企業全部資産利用效率的指标。
二、體現企業償債能力的指标： 1、流動比率：是企業流動資産與流動負債的比率。
該比率越高，企業短期内的償債能力越強。
但太高的話，可能表示企業沒有太多生意可做。
2、速動比率：速動資産是可以快速動用的資産。
它與流動負債的比率就是速動比率。
該比率太高太低都不好。
太低表示短期内到期的債務太多，償債壓力很大；太高表示流動資産太多，會影響投資的效率。
3、資産負債率：就是企業負債總額與總資産的比率。
負債越多風險越大，但負債太少，可能是企業沒有項目可投，增長前景會受影響。
三、體現企業盈利能力的指标： 1、毛利率：就是企業産品或服務的獲利能力。
該指标越高，企業的産品或服務就越賺錢。
2、淨資産收益率：是企業淨利潤與平均淨資産的比率。
體現了企業用資本獲取收益的能力。
是衡量企業經營效率的核心指标。
四、體現企業經營能力的指标： 1、淨利潤增長率：是利潤的增長情況，體現了企業的現狀。
2、營業總收入增長率：是企業總收入的增長情況。
五、體現企業風險的指标： 1、權益乘數：計算方法是用資産總額除以股東權益。
該指标越大，表示股東投入的資本，在企業資産中占比越小。
它可以衡量企業的财務風險。
2、經營杠杆系數：該指标越大，經營風險越大。
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