第46章 真相
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曆史測試時，需要予以考慮的。
因為在股市中，上市公司的業務不是一成不變的，很多公司都有過變更核心業務的行為。
尤其是經過重大資産重組的公司。
不但行業發生了變更，股價也有可能在重組後連續暴漲。
但是這種漲幅，是計入重組之前還是之後合适？ 嚴格的說，資産重組是随機事件，漲幅記在哪裡，取決于重組消息公開的時間點。
消息公開時，如果市場反應強烈，就會連續漲停。
但隻有在消息公布前買入的人才能獲得收益。
如果在做漲幅統計時，沒有考慮到這一點。
把漲幅統計給了重組之前的行業，那麼就會拉高這個行業的收益率。
一次兩次影響不大，但次數多了，時間久了影響就大了。
在涉及基本面資料的統計時，還有一種常見的現象，就是财務指标的運用。
舉個例子。
在計算市盈率的時候，有人用2012年的股價，除以2012年的每股收益得出市盈率指标，然後按照這個數值統計漲幅。
但實際情況是，2012年的每股收益，都是2013年才公布的，甚至有可能到四月底才知道結果。
這時如果直接用2012年12月31日的收盤價，去除以2012年的每股收益，結果肯定就不符合實際了。
因為我們在實盤中，12月31日時，隻知道前一年第三季報的每股收益，那麼統計時也隻能預估全年業績，或者用動态市盈率（TTM）。
很多的研究都沒有考慮到這一點。
導緻财務指标與統計股價的時段不匹配。
而且這樣統計，策略的收益率通常比實際值更高。
收到田園的提醒，于鴻途用了一次公司的測試軟件，發現張盈在測試時，真的沒有考慮這兩點。
然而在跟張盈提起這件事時，她卻很堅定的說自己有選這兩個，“我還跟小趙确認過。
” 那是怎麼回事？于鴻途隻好再問田園。
田園想了想，“如果測試報告确實沒有被調包，那還有另外一種可能，U盤裡的文件，甚至整個U盤都被人掉包了。
” “U盤？”張盈猛地想起，公司研發部門的U盤都是一樣的，而且在做最重要的幾次測試時，研發1部的小趙一直跟自己在一起。
她完全有機會準備兩個不同結果的文檔和U盤。
這樣，在給自己看結果時用一個，在輸出測試報告時，再悄悄換成另一個。
想到這，張盈有些難過。
小趙那麼熱情的一個人，怎麼會這樣？ 為了查清真相，張盈讓于鴻途去調取監控錄像，并确認了小趙有偷換U盤的行為。
“難怪她總是陪着我，就是為了找機會換U盤。
” 于鴻途怒不可遏，“真是太過分了。
這樣的員工不能留！” “你别急着處理。
無論怎樣，她也給過我很多幫助，而且這件事情，也不是一個人的責任。
藍色資本過分依賴軟件，也缺少複核的機制。
” “怎麼？就這麼算了嗎？” “我會找她聊一聊。
” 喜歡綜藝，炒股也有真人秀請大家收藏：()綜藝，炒股也有真人秀
因為在股市中，上市公司的業務不是一成不變的，很多公司都有過變更核心業務的行為。
尤其是經過重大資産重組的公司。
不但行業發生了變更，股價也有可能在重組後連續暴漲。
但是這種漲幅，是計入重組之前還是之後合适？ 嚴格的說，資産重組是随機事件，漲幅記在哪裡，取決于重組消息公開的時間點。
消息公開時，如果市場反應強烈，就會連續漲停。
但隻有在消息公布前買入的人才能獲得收益。
如果在做漲幅統計時，沒有考慮到這一點。
把漲幅統計給了重組之前的行業，那麼就會拉高這個行業的收益率。
一次兩次影響不大，但次數多了，時間久了影響就大了。
在涉及基本面資料的統計時，還有一種常見的現象，就是财務指标的運用。
舉個例子。
在計算市盈率的時候，有人用2012年的股價，除以2012年的每股收益得出市盈率指标，然後按照這個數值統計漲幅。
但實際情況是，2012年的每股收益，都是2013年才公布的，甚至有可能到四月底才知道結果。
這時如果直接用2012年12月31日的收盤價，去除以2012年的每股收益，結果肯定就不符合實際了。
因為我們在實盤中，12月31日時，隻知道前一年第三季報的每股收益，那麼統計時也隻能預估全年業績，或者用動态市盈率（TTM）。
很多的研究都沒有考慮到這一點。
導緻财務指标與統計股價的時段不匹配。
而且這樣統計，策略的收益率通常比實際值更高。
收到田園的提醒，于鴻途用了一次公司的測試軟件，發現張盈在測試時，真的沒有考慮這兩點。
然而在跟張盈提起這件事時，她卻很堅定的說自己有選這兩個，“我還跟小趙确認過。
” 那是怎麼回事？于鴻途隻好再問田園。
田園想了想，“如果測試報告确實沒有被調包，那還有另外一種可能，U盤裡的文件，甚至整個U盤都被人掉包了。
” “U盤？”張盈猛地想起，公司研發部門的U盤都是一樣的，而且在做最重要的幾次測試時，研發1部的小趙一直跟自己在一起。
她完全有機會準備兩個不同結果的文檔和U盤。
這樣，在給自己看結果時用一個，在輸出測試報告時，再悄悄換成另一個。
想到這，張盈有些難過。
小趙那麼熱情的一個人，怎麼會這樣？ 為了查清真相，張盈讓于鴻途去調取監控錄像，并确認了小趙有偷換U盤的行為。
“難怪她總是陪着我，就是為了找機會換U盤。
” 于鴻途怒不可遏，“真是太過分了。
這樣的員工不能留！” “你别急着處理。
無論怎樣，她也給過我很多幫助，而且這件事情，也不是一個人的責任。
藍色資本過分依賴軟件，也缺少複核的機制。
” “怎麼？就這麼算了嗎？” “我會找她聊一聊。
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